Le Ghana devient le premier pays à mettre officiellement fin à l’expérimentation de la Théorie Moderne Monétaire

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Ces dernières années, il semble y avoir eu une certaine confusion parmi les “économistes” même érudits qui, dans leurs vaines tentatives de paraître sophistiqués, ont donné de l’argent pour les hélicoptères – un concept aussi vieux que l’empire romain lui-même et qui se résume en fait à imprimer de la monnaie et à avoir une banque centrale pour financer son déficit – le nom “cool” de la théorie moderne de l’argent.

Il n’y a que deux problèmes : La Théorie Moderne Monétaire (TMM) n’est ni moderne, ni monétaire, ni une théorie, bien que les économistes – surtout les socialistes – soient ravis de la définir comme telle car elle valide leur vision du monde selon laquelle la société peut en quelque sorte s’enrichir si seulement les gens impriment plus d’argent, comme si personne n’y avait pensé auparavant (alerte au spoiler : c’est le cas, et les conséquences ont été dévastatrices à chaque fois).

Nous ne ferons pas perdre le temps des lecteurs sur la poubelle intellectuellement en faillite qu’est la philosophie socialiste (car elle n’est rien d’autre que cela) de l’”arbre à argent magique” mais nous noterons que certains pays sont assez intelligents pour savoir que suivre la voie de l’impression de l’argent mène au désastre.

Nous soulignerons également qu’il ne s’agit pas d’une nation occidentale – tous ces pays avancés impriment désespérément de la monnaie dans l’espoir de provoquer une dévaluation de la monnaie et au moins une hyperinflation modeste – mais d’un pays africain qui est maintenant l’incarnation de pratiques monétaires saines.

Vendredi, le gouverneur de la Banque du Ghana, Ernest Addison, a effectivement mis fin à la TMM dans son pays lorsqu’il a exclu d’accorder davantage de prêts au gouvernement pour aider à réduire le déficit budgétaire, en déclarant que cela mettrait en danger la stabilité des taux de change (pour ceux qui sont confus : pratiquement toutes les banques centrales développées et en développement font justement cela actuellement – imprimer de l’argent pour financer le déficit public).

Cette année, la banque centrale a abandonné sa politique de financement zéro pour prêter au gouvernement 10 milliards de cedis (1,7 milliard de dollars) afin d’aider à atténuer l’impact de la pandémie de coronavirus sur l’économie ouest-africaine. La banque a mis fin à son soutien explicite à la politique budgétaire au moment même où le déficit budgétaire du Ghana devrait atteindre 11,4 % du PIB d’ici la fin décembre, soit plus du triple de l’objectif initial de 4,7 % du PIB.

“L’important déficit budgétaire soulève d’importantes questions de financement”, a déclaré M. Addison dans un discours prononcé jeudi dernier, selon Bloomberg. “Son financement ne devrait pas se faire par le recours aux fonds de la banque centrale, car cela affaiblirait la capacité de la banque centrale à servir de point d’ancrage pour la stabilité monétaire et des taux de change”.

Inutile de dire que nous avons été stupéfaits d’apprendre qu’il y a encore au moins un banquier central qui n’est pas un idiot, et qui voit qu’une politique mondiale d’argent héliporté conduira à la catastrophe. Hélas, à la lumière de la conversion totale du monde “développé” au statut de république bananière, il n’est probablement pas surprenant que le banquier central le plus intelligent se trouve maintenant au fin fond de l’Afrique.

“A l’avenir, des décisions difficiles devront être prises pour réorganiser les finances publiques et les priorités de dépenses, tout en explorant des sources de revenus plus durables”, a déclaré M. Addison.

Et c’est ainsi qu’une expérience de la TMM se termine par un gémissement, bien qu’aucune autre banque centrale ne soit disposée à prendre des “décisions difficiles”, il faudra un certain temps avant que l’exemple brillant du Ghana ne soit suivi par d’autres banques centrales.

Cette année, le cedi ghanéen a connu sa période la plus stable depuis plus d’une décennie, s’affaiblissant de 2,6 % par rapport au dollar américain. Et ce, alors même que la crise sanitaire mondiale a porté le ratio de la dette du Ghana par rapport au produit intérieur brut à 71 % en septembre, le plus élevé en quatre ans. Et maintenant que l’impression de monnaie gratuite n’est plus à l’ordre du jour, le cedi pourrait bien devenir bientôt l’une des devises fiat les plus précieuses du monde.

Aube Digitale

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